Bancherul - BANCI / Analiza / JPMorgan: Cursul se va aprecia cu 3% in urmatoarele saptamani, datorita adoptarii de catre banci a standardelor internationale de contabilitate (IFRS)

JPMorgan anticipează că leul se va aprecia cu 3% în următoarele săptămâni, cursul urmând să coboare la 4,2 lei/euro, ca efect al adoptarii de catre banci, de la 1 ianuarie 2012, a standardelor de contabilitate internationale (IFRS), astfel ca acestea vor fi nevoite sa schimbe volume mari de valută în lei.

JP Morgan considera ca bancile vor ajunge astfel în situaţia de supraprovizionare, deoarece regulile IFRS permit băncilor să reducă provizioanele constituite pentru credite neperformante pana la echivalentul a 100% din valoarea de piaţă a colateralului, faţă de doar 25% în cazul standardelor locale, RAS.

Ţinând cont de reglementările BNR, capitalul suplimentar astfel obţinut va fi probabil constituit în rezerve, anticipează analiştii JPMorgan.

Conform legii, bancile nu pot deţine poziţii forex in valută mai mari decât echivalentul a 10% din fondurile proprii (capital, rezerve şi profit).

Din moment ce creditele în monedă străină constituie 65% din soldul total al împrumuturilor, băncile vor dori să schimbe rapid în lei "provizioanele suplimentare" deţinute acum în valută.

"Deşi există o perioadă de derogare de şase luni, care depinde de acordul BNR - ceea ce înseamnă că băncile pot păstra poziţiile excesive în valută pentru până la şase luni - regulile interne ale instituţiilor financiare le vor determina să închidă cât mai urgent aceste poziţii", notează JPMorgan.

Astfel, analiştii băncii de investiţii anticipează un volum de tranzacţii de 1-1,5 miliarde euro pe piaţa locală rezultat din conversia în lei provizioanelor suplimentare deţinute de bănci pentru credite în valută.

În consecinţă, leul s-ar putea aprecia cu 3% în următoarele zile şi săptămâni, din moment ce volumul de tranzacţionare euro/leu este de circa 150 milioane euro pe zi pe piaţa spot şi aproxiamtiv 200 milioane euro pe zi prin tranzacţii interbancare. În plus, volumele din decembrie sunt de obicei cu 50% sub nivelurile normale.