www.bancherul.ro
Publicatie online stiri bancare



Inflația anuală - în scădere conform așteptărilor, sub influența favorabilă a prețurilor volatile

Autor: Dan Palangean
2023-07-15 11:04

Inflația anuală a scăzut în iunie 2023 până la 10,25%, în linie cu prognoza BNR, potrivit datelor publicate de INS.


Creșterea lunară a prețurilor a fost de 0,40%, semnificativ sub cea din urmă cu 12 luni (0,76%). Mâncarea s-a ieftinit (puțin, dar în premieră după multe luni), sub influența favorabilă a prețurilor volatile, cu reduceri esențiale la legume și fructe proaspete.


Inflaţia MEDIE anuală a scăzut la 14,2% pe metodologia națională iar creșterea prețurilor de la începutul anului a fost de 4,2%. Indicele armonizat IAPC, calculat după metodologia europeană, a fost de 0,47% în varianta lunară (de reținut, mai mare decât pe calcul național) dar numai 9,3% în cea anuală (trecerea la valori cu o cifră s-a făcut încă din luna anterioară), media ultimelor 12 luni față de cele 12 precedente fiind de 12,5%.


Prețurile produselor alimentare au scăzut marginal în iunie (-0,10%, dar +17,88% pe ultimele 12 luni), factor major în reducerea indicelui de prețuri la consumator. Influențe favorabile au venit in corpore pe segmentul prețurilor volatile, unde legumele și conservele de legume s-au ieftinit cu 3,69% (-5,38% la cartofi), fructele proaspete cu -4,58% și ouăle cu -0,49%.


Scăderi notabile au mai avut loc la ulei comestibil (-2,60% și mai ieftin cu peste opt procente decât în urmă cu un an) și zahăr (-1,12%, dar încă la +55,03% față de iunie 2022). De reținut, însă, s-au produs creșteri semnificative de prețuri la carne (+1,53%, cu un maxim de +3,25% la carnea de porcine), pește (+0,83%) și produse de morărit și panificație (+0,59%).


[1]


La mărfuri nealimentare, indicele a fost mai mare decât cel general (+0,62%). De remarcat creșterile moderate, dar sistematice, de la îmbrăcăminte (+1,19%) și încălțăminte (+1,17%), aceste categorii trecând deja de +11% în termeni anuali. Totuși, cele mai mari influențe au venit de la combustibili (+1,25%, deși au rămas mai ieftini peste 10% față de acum un an) și grupa mare articole de igienă, cosmetice și medicale (+0,99%). Datele sugerează transmiterea treptată a efectului prețurilor industriale majorate anterior. 


Pe segmentul de servicii, indicele a fost (din nou) cel mai ridicat (+0,84%). Majorările cele mai semnificative s-au consemnat la cinematografe, teatre, muzee (+1,39%), igienă și cosmetică (+1,30%), îngrijire medicală (+1,09%). A continuat avansul mai discret dar continuu la apă, canal, salubritate (+0,88%, dar +21,46% anual, cea mai mare valoare a grupei cu excepția transportului aerian, +28,76%, însă acesta are o pondere extrem de mică).


Presiunea inflaționistă se menține


De reținut, indicatorului CORE 2 ajustat, aflat sub influența politicii monetare a crescut la +0,83%, după ce scăzuse în cele trei luni anterioare. Este un semnal important că presiunea inflaționistă se menține, chiar în contextul reducerii indicelui anual spre pragul de 10%. Astfel, gestiunea „aterizării” IPC se poate complica, pe fondul revendicărilor salariale, nesusținute de evoluția negativă a productivității muncii.


[2]


După cum avertizam anterior, prețurile industriale, deși situate cu avansul anual în scădere, la circa 7,7% (dar încă 11,5% la intern), vor continua transmiterea parțială spre coșul de consum și în lunile următoare. Totuși, indicele anual de inflație ar putea fi îmbunătățit în continuare în a șaptea lună din 2023, printr-un avans lunar situat sub cel de 0,89% consemnat în iulie 2022.


Dacă valoarea estimată oficial de BNR pentru IPC pe T2 2023 (10,2%) a fost atinsă cu precizie, rămâne să vedem cum vom mai ajusta trei puncte procentuale pentru a bifa la finalul anului și valoarea de 7,1%. Apele se vor limpezi la toamnă, când scăderi mai importante sunt anticipate între septembrie și noiembrie, susținute de un efect de bază favorabil (valorile destul de mari de anul trecut vor fi înlocuite cu cele la zi).


[3]


De reținut, prognoza (încă) de primăvară a CNSP prezice o valoare ușor mai ridicată decât cea a BNR pentru finalul lui 2023 (7,4%), dar mai redusă la sfârșitul lui 2024 (3,9% față de 4,2%). Valoarea medie anuală a inflației ar urma să fie, potrivit CNSP, de 10,7% pe anul curent și de 5,4% în 2024 anul viitor, după ce în 2022 ajunsese la 13,8%.