Inflatia anuala a scazut in februarie la -2,7%, de la -2,1% in luna precedenta, substantial peste estimarile analistilor, in jurul a 2,3%, datorita ieftinirii legumelor, utilitatilor si facturilor de telefonie, precum si aprecierii leului cu 1% fata de euro.
Cu toate acestea, analistii ING Bank avertizeaza ca anticipatiile inflationiste sunt mult mai ridicate decat in ultimii ani, subliniind ca fara efectele taierii TVA-ului standard de la 24% la 20% din acest an si de la 24% la 9% pentru alimente, din iunie 2015, inflatia este deja peste tinta BNR, de 2,5%.
In consecinta, economistii se asteapta ca banca centrala sa inceapa un nou ciclu de intarire a politicii monetare spre finalul trimestrului trei sau ultimul trimestru din acest an, cum deja a lasat sa se inteleaga si guvernatorul BNR, Mugur Isarescu.
Guvernatorul a sugerat ca intarirea politicii monetare ar putea incepe mai intai prin majorarea dobanzii la facilitatea de depozit si restrangerea lichiditatii de pe piata interbancara.
Dobanda la facilitatea de depozit este 0,25% in prezent, in timp ce rata pentru facilitatea de creditare se situeaza la 3,25% pe an.
In acelasi timp, dobanzile de pe piata monetara interbancara au coborat la niveluri apropiate de 0: dobanda la depozite ROBID a ajuns la 0,06% iar dobanda la credite ROBOR a scazut la 0,39%, la termen de o zi – O/N.
In cazul ROBOR la 3 luni, indicele in functie de care se stabilesc dobanzile imprumuturilor in lei acordate de banci persoanelor fizice si juridice, nivelul acestuia s-a stabilizat la 0,77% in ultima saptamana.
Economistii ING estimeaza ca abia de anul viitor BNR ar putea incepe sa majoreze si dobanda de politica monetara, aflata la 1,75% in prezent.
BCR estimeaza ca BNR va majora dobanda chiar din acest an
Economistii BCR au calculat o inflatie mai mica, fara efectele TVA de runda intai, in jurul a 1,7% (vezi graficul).
Ei estimeaza ca inflatia va ramane negativa in prima jumatate a acestui an, dupa care va urca la 1% la finalul anului si la 2% in primul trimestru din 2017, ca efect al cresterii semnificative a salariilor in acest an, in special cele din sectorul public.
[1]
In aceste conditii, economistii BCR arata, intr-o nota informativa publicata in 11 martie, ca banca centrala ar putea decide sa inceapa sa ridice dobanda cheie inca de la finele acestui an.
Ei il citeaza pe Lucian Croitoru, consilierul pe probleme de politica monetara al guvernatorului BNR, Mugur Isarescu, care ar fi sugerat, cu o zi in urma, trecerea la un nou ciclu de intarire a politicii monetare, in consonanta cu Federal Reserves (Fed), banca centrala a SUA, precizand ca BNR se afla deja pe o traiectorie divergenta fata de Banca Centrala Europeana (BCE), care tocmai a scazut toate cele trei dobanzi ale sale, in paralel cu injectarea de noi lichiditati in economie.
