Bancherul - BANCI / Analiza / Standard & Poor's e mai blanda cu Bulgaria decat cu Romania

Agenţia de evaluare financiară Standard & Poor's (S&P) a cobor�t joi, de la 'BBB+' la 'BBB', ratingul pentru credite al Bulgariei, cu perspectivă negativă, invoc�nd �ngrijorările legate de dezechilibrele externe şi de temperarea creşterii economice, a anunţat agenţia.

�n ciuda cobor�rii ratingului, acesta răm�ne unul de categoria investment grade, fiind cu două trepte peste calificativul acordat de S&P Rom�niei.

"Cobor�rea ratingului reflectă �ngrijorările noastre din cauza vulnerabilităţilor externe accentuate ale Bulgariei", spune analistul Marko Mrsnik, de la Standard & Poor's.

Analiştii spun că Bulgaria, ca şi Rom�nia şi ţările baltice, are une dintre economiile cele mai vulnerabile dintre ţările emergente, din cauza dependenţei masive de finanţare externă şi a deficitului de cont curent de peste 20% din produsul intern brut (PIB).

Luni, Standard & Poor's a anunţat că a cobor�t cu o treaptă ratingurile Rom�niei pentru �mprumuturile pe termen lung şi scurt �n valută, de la 'BBB-/A-3' la 'BB+/B', invoc�nd reacţii politice neadecvate la riscurile economice. Rom�nia este singura dintre ţările membre ale Uniunii Europene (UE) care nu mai are recomandare de investiţii - 'investment grade'.

O �năsprire mai accentuată a condiţiilor de creditare şi a lichidităţii ar putea afecta creşterea economică a Bulgariei, despre care unii dintre analişti spun că se va tempera la mai puţin de 3% �n 2009, �n timp ce alte voci vorbesc despre o recesiune, cu care se confruntă deja Ţările Baltice şi care ar putea să nu poată fi evitată.

�n prima jumătate a acestui an, Bulgaria a avut o creştere economică de 7,1%.

"Bulgaria a intrat �n criza mondială a creditelor, cu toate simptomele supra�ncălzirii economiei, ceea ce accentuează masiv riscul unei scăderi a fluxurilor de finanţare externă", mai spune Mrsnik.

"Investiţiile străine directe, care au acoperit intergal �n 2007 deficitul de cont curent, scad, �n contextul declinului din construcţii şi sectorul imobiliar", a adăugat analistul S&P.

Un alt risc cu care se confruntă Bulgaria este o posibilă micşorare a expunerii companiilor occidentale la subsidiarele de pe piaţa internă, ceea ce ar putea determina o �ncetinire rapidă a creditării şi a creşterii economice, mai spun analiştii de la S&P.

Mai mult de 80% din cele 24 de bănci din Bulgaria sunt deţinute de creditori europeni, mai ales din Italia, Austria şi Grecia.

"Dacă vom considera că situaţia economică şi fiscală se �nrăutăţeşte semnificativ, ratingurile Bulgariei ar putea fi cobor�te din nou, dar ne aşteptăm să răm�nă �n categoria 'BBB'", mai indică analiştii de la agenţia de rating.